[반도체이야기] 지니틱스 경영권 전쟁, 무엇이 문제인가?

지니틱스 경영권 전쟁, 무엇이 문제인가?

최근 국내 팹리스 반도체 기업인 지니틱스를 둘러싼 "지니틱스 경영권 전쟁"이 투자자들의 이목을 집중시키고 있다. 단순한 내부 갈등을 넘어, 지분 구조, 기술 유출 의혹, 국가핵심기술 지정 논의까지 얽히면서 사건은 점차 복잡하게 전개되고 있다. 특히 중국계 기업 헤일로 마이크로일렉트로닉스(Halo Microelectronics)의 지분 인수 이후, 경영 주도권을 둘러싼 대립은 더욱 첨예해지고 있다. 이로 인해 지니틱스 경영권 전쟁은 단순한 기업 인수 이슈가 아닌, 국내 기술 보호와 외국 자본의 경영 개입이라는 사회적 쟁점으로 부상했다.

최대주주 변경과 중국계 자본 등장

지니틱스 경영권 전쟁의 시발점은 헤일로 마이크로일렉트로닉스의 등장이다. 2024년 하반기, 헤일로는 약 210억 원을 들여 지니틱스 지분 30.9%를 인수하며 단숨에 최대주주로 올라섰다. 이후 지속적인 지분 매입을 통해 현재는 약 34.44%를 확보하며 실질적인 지배력을 행사하고 있다. 헤일로는 전력관리 IC 및 모바일용 아날로그 솔루션 분야에서 입지를 갖춘 기업으로, 한국 시장 진출과 기술 확보를 동시에 노리는 전략을 구사하는 것으로 분석된다. 이러한 움직임은 곧 지니틱스 경영권 전쟁이라는 큰 파고를 예고한 사건이었다.

기존 경영진과의 충돌 본격화

최대주주가 바뀌었지만 지니틱스의 경영권은 여전히 권석만 대표를 중심으로 한 기존 경영진이 유지하고 있다. 삼성전자 출신 전문가들로 구성된 현 경영진은 실적 개선을 목표로 경영 안정화를 추진해왔다. 하지만 헤일로는 이사회 구성 변경과 경영 참여 확대를 강하게 요구하며 충돌이 본격화되었고, 이로 인해 지니틱스 경영권 전쟁이 본격적으로 불붙기 시작했다. 양측은 기술 유출, 경쟁사 설립, 경영 판단의 정당성 등 다양한 사안을 두고 입장을 달리하며 법적 대응까지 이어지고 있다.

기술 유출과 경업 의혹 논란

지니틱스 경영권 전쟁의 핵심 쟁점 중 하나는 기술 유출 및 경업 의혹이다. 헤일로 측은 지니틱스 경영진이 관련 기술을 외부 법인으로 이전하고, 그 법인을 통해 경쟁사업을 영위하고 있다고 주장한다. 이에 대해 현 경영진은 해당 기술은 이미 상용화된 공공 기술이며, 외부 법인은 공식 이사회 승인 절차를 거쳐 설립된 것으로 문제가 없다는 입장이다. 양측의 주장이 팽팽히 맞서면서 지니틱스 경영권 전쟁은 단순한 주주 간 분쟁을 넘어 형사 고소 및 미국 내 소송으로까지 확대되었다.

정관 변경과 CB 발행 논란

현 경영진은 지배력을 유지하기 위해 정관을 변경하고 유상증자와 전환사채(CB) 발행을 추진했다. 이는 투자 유치를 위한 조치로 설명되었지만, 헤일로는 이를 지분 희석을 통한 경영권 방어 시도로 간주하며 강하게 반발했다. 이러한 조치는 지니틱스 경영권 전쟁의 양상을 더욱 격화시켰으며, 결국 양측은 소액주주의 표심을 확보하기 위한 치열한 위임장 경쟁에 돌입하게 되었다.

임시 주총 연기와 전략적 대응

헤일로는 이사회 교체를 위한 임시 주주총회 소집을 요구했고, 이는 당초 7월 9일로 예정되었다. 하지만 현 경영진은 이를 7월 23일로 연기하며 산업통상자원부에 국가핵심기술 지정 신청을 하고 있다는 이유를 들었다. 지정이 이뤄질 경우 외국 자본의 경영 개입은 산업부 승인을 필요로 하게 되어, 지니틱스 경영권 전쟁의 향방에 결정적 영향을 미칠 수 있다. 이 전략은 단순한 주총 연기를 넘어서, 외국인 이사 선임 제한이라는 법적 방어 수단으로 해석된다.

중국 자본의 국내 반도체 시장 잠식

지니틱스 경영권 전쟁의 배경에는 보다 큰 구조적 흐름, 즉 중국 자본의 한국 반도체 산업에 대한 전략적 진출 시도가 놓여 있다. 중국은 지난 수년간 자국 중심의 반도체 공급망을 구축하기 위해 공격적인 인수합병(M&A)과 전략적 투자에 나서고 있으며, 지니틱스 역시 이러한 전략의 일환으로 해석된다. 특히 지니틱스처럼 기술은 있으나 상대적으로 규모가 작고, 자본이 부족한 중소형 팹리스 기업은 중국 자본 입장에선 매우 효율적인 진입 창구가 된다. 기술 이전, 원가 경쟁력 확보, 나아가 한국의 대기업 공급망까지 간접적으로 접근할 수 있는 이점을 갖기 때문이다. 지니틱스 경영권 전쟁은 이런 중국 자본의 잠식 전략이 실현되는 첫 사례가 될 수 있어, 정부와 산업계는 단순한 M&A 이상으로 사안을 인식할 필요가 있다. 만약 중국 자본이 지배력을 확보하고 주요 기술과 인력을 통제하게 된다면, 이는 곧 한국 팹리스 생태계 전반의 경쟁력 약화로 이어질 수 있다. 특히 산업부의 국가핵심기술 지정 논의는 단지 한 기업을 보호하는 문제를 넘어서, 한국 기술주권의 시험대라는 점에서 상징적인 의미를 갖는다.

국가핵심기술 지정 여부의 변수

지니틱스 경영권 전쟁에서 핵심 변수 중 하나는 산업부의 국가핵심기술 지정 여부다. 지니틱스는 파워 IC 및 터치 컨트롤러 분야에서 국방 및 산업용 응용이 가능한 기술을 보유하고 있어, 일부에서는 지정 가능성을 높게 평가한다. 하지만 일각에서는 해당 기술이 글로벌 독점 수준은 아니라는 점에서 회의적인 시각도 존재한다. 결과적으로 산업부의 판단은 경영권 방어 전략의 실효성을 결정짓는 중요한 변수다.

 

소액주주 표심과 주가 영향

현재 지니틱스의 소액주주는 전체 지분의 66.5%를 차지하며, 약 1만5천 명에 달한다. 이들의 표심은 지니틱스 경영권 전쟁의 향방을 결정짓는 핵심이다. 양측은 위임장 확보를 위해 적극적인 주주 설득 활동을 펼치고 있으며, 주가는 이러한 경영 불확실성을 반영해 큰 폭의 변동을 보이고 있다. 한때 2,000원대를 웃돌던 주가는 최근 1,000원 초반대로 하락하며 시장의 불안을 반영하고 있다. 주주들은 단기적 수익보다는 중장기적 비전과 안정적인 경영구조 확립 여부에 따라 의사결정을 내릴 가능성이 크다.

향후 일정과 예측 시나리오

지니틱스 경영권 전쟁의 중대 분수령은 7월 23일로 예정된 임시 주총이다. 이 자리에서 기존 이사진 해임안과 신임 이사진 선임안이 통과될 경우, 헤일로가 사실상 경영권을 장악하게 된다. 반면 부결 시에는 현 경영진이 지배력을 유지하게 되며, 이후 산업부의 국가핵심기술 지정 결과에 따라 경영권 구조는 다시 한 번 재편될 수 있다. 여기에 법적 소송 결과, 추가 지분 변동, 신규 투자 유치 여부 등도 변수로 작용하며, 향후 기업가치에도 중대한 영향을 미칠 전망이다.

지니틱스 사태가 남긴 시사점

지니틱스 경영권 전쟁은 단순한 주주 간 분쟁이 아니다. 외국 자본의 국내 기술기업 인수, 기술 유출 리스크, 소액주주의 권리 강화, 산업부의 기술보호 정책 등 다양한 사회적 이슈가 얽혀 있다. 특히 중소 팹리스 기업이 글로벌 자본과 맞설 때 어떤 전략과 방어 수단이 필요한지를 보여주는 사례로 기록될 가능성이 크다. 이번 사태는 지니틱스라는 특정 기업의 운명을 넘어, 한국 반도체 생태계 전반에 걸쳐 구조적 고민을 불러일으키고 있다.

 

 

 

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